admin 记者孟柯：人工智能技术的快速发展，不仅给中小投资者带来了新的投资机会、降低了投资门槛、提高了决策效率，同时也带来了各种隐性风险，如人工智能股票推荐混乱、信息偏差等。南开大学金融学教授照正接受《证券日报》采访时表示，资本市场的人工智能应用目前正处于“规范和发展”的重要阶段。如何明确人工智能工具的应用限制、防范潜在风险、完善监管体系，已成为推动人工智能在资本市场全面应用、保护投资者合法权益的必然要求。人工智能辅助投资的双重形象 “我以为可以用人工智能来规避风险，没想到却遭受了大损失。”刘，40岁，通缉通过投资股票来维持和增加资产价值。作为一个新手投资者，我没有专业的财报分析能力，也没有选股经验，所以我向人工智能咨询了一只股票的表现。 AI立即提供了详细的分析报告并预测了公司的积极业绩。坚信AI专业性的刘先生不惜斥资20万元入股，希望能够大赚一笔。然而，即使买入后，股价仍持续下跌，刘先生多次尝试出售均未果。当公司发布2025年年报时，刘意识到业绩数据与人工智能分析相去甚远，而desireStock的业绩更差。刘先生立即卖掉了自己的股份。短短几天时间，累计损失约4.8万元。田立辉认为，目前的人工智能模型还处于不断优化的阶段，很难完全解决AI“错觉”的问题。生成的内容可能存在数据偏差和逻辑错误，不能完全替代人的独立判断。另一方面，利用人工智能的股票推荐服务在一些视频平台上已经变得普遍。记者观察到，一位教育用户直播销售“高收益智能投资”软件，声称只需99元即可获得“5星量化工具”。 30分钟之内，“锡们”在直播间里造势，编造“半个月吃28点”、“两次涨停”等虚假盈利，并用“需要散户”、“通俗易懂”等措辞吸引投资者，进一步放大人工智能辅助投资的风险。这种混乱的实质是给传统非法股票推荐披上“人工智能技术”的外衣，利用盲目的技术崇拜中小型企业方便投资者精准收藏。田立辉认为，中小企业投资者借助人工智能进行投资是技术平等时代的必然趋势，但必须清醒地认识到“工具赋能”与“能力转移”的本质区别。一些AI智能体现在可以自动完成复杂的任务，比如财务报告分析、条件选股、定量回测等。rgo，AI不是决策的替代品，而是效率的工具。 “传统的投资研究需要分析师花几天时间整理财务报告，但人工智能可以在几秒钟内生成初步分析报告。这种效率的飞跃不仅体现在速度上，还体现在整合跨市场和资产类别的大量非结构化数据的能力。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑雷告诉《证券日报》记者，人工智能辅助投资是一个“双刃剑。”虽然降低了获取信息的门槛，但也存在幻觉，中小投资者必须始终保持独立判断，将自己定位为规避现金效应、羊群效应等风险的辅助工具。坚持监管与发展并重，中国监管委员会去年年底发文，警告投资者鉴于科技和数字金融的发展及其可能带来的风险，不要相信“互联网金融名人”和“机器人顾问”。人工智能在资本市场的综合应用是数字经济发展背景下的必然方向。在开发过程中提出了几个问题。挑战出现，不能让窒息限制创新或增加风险。我们要坚持监管与发展、赋权与防控并重，通过加强监管、投资者教育、市场自律协调，共同推动资本市场人工智能应用平稳长期发展。监管方面，田立辉认为，考虑到目前关于人工智能行动的建议等情况，监管机构应构建“技术赋能与风险防控并重”的两轮驱动体系。一是完善准入规则，在现有算法报送框架下对金融领域大规模人工智能模型实施差异化报送控制，从源头强化专业风险管理控制。其次，要加强渗透监测。不法分子利用“AI选股”、“准入”等概念包装非法服务。主动交易。”监管部门要加大对假冒软件、违规炒股的监管力度。最后，推进技术监管，运用人工智能追踪违法“网络金融名人”，精准识别、快速消除。对于市场，田立辉认为金融机构和科技平台应承担主要责任。证券公司应当建立人工智能投顾服务适当性管理制度。互联网平台应加强“AI炒股”内容精选，建立风险预警机制。技术提供商应提高算法透明度，并考虑在金融场景中应用可解释的人工智能。在投资者教育方面，田立辉表示，要提高投资者的人工智能素养，需要构建一条“认知功能提升、工具选择、能力转化”的先进路径。从认知层面来说，打破“人工智能神话”，人工智能工具并不是准确预测市场的“水晶球”，投资者应警惕“高回报”、“保盈不亏”的陷阱。证监会已取缔人工智能智能投顾、虚假人工智能理财应用和人工智能程序，并表示将推出一系列投资教育项目、专题会议和投资教育产品，帮助投资者理性认识人工智能工具，提高投资能力。识别各类人工智能诈骗，重点关注林氏投资、证券机构人工智能诈骗、虚假管理等。不断创新投资教育内容的投放方式，依靠精准的大数据投放算法，向弱势群体、高风险群体投放有针对性的内容，提高预警教育的精准度。
（编辑：加成健）