bet356在线官方网站 近日，华泰证券、开元证券等10余家主要金融机构密集召开2026年春季策略会，对宏观经济、市场走势、资产配置等进行研判。市场越来越关注马年的投资方向。该机构认为，2026年市场将从流动性驱动转向盈利驱动，“科技增长+顺周期性”将成为全年的中心主题。消费和高股息行业可作为稳定的底部位置，结构性机会是投资的关键。市场逻辑发生了变化，创造了结构性机会。 A股市场正在迎来新的定价逻辑，回报率上升成为衡量成功与否的标准。然而，在市场风格、关键盈利线和估值弹性方面，制度差异仍然明显。谈A股风格，策略负责人何康华泰证券研究所的GydF4y2Ba和金融工程GydF4y2Ba提出了“新旧经济再平衡”的决定。他相信这种风格将在不断发展的人工智能叙述和预期的积极 PPI 的背景下继续得到验证。 3月下旬至4月，宏观经济指标和个股业绩公布集中，市场向基本面倾斜。表现较好的行业集中在景气周期、制造业和TMT领域，由于结构分化，普遍呈现疲弱复苏态势。海外扩张已成为提升企业业绩的重要因素。定量模型显示，股票和大宗商品在流动性减少和通胀温和上升的环境中受益。今年下半年，原材料可能会经历一个弹性明显的中短期共振周期。魏继兴 首席分析师开元证券策略师则较为乐观。他认为，在“盈利结构+资本结构”两个轮子的驱动下，2026年A股将带来结构性机会。从DDM模型来看，分子端盈利增速的微小变化主导估值，而分母端资本生态的变化重塑市场格局。居民资金有望通过“债券+”、二级债券基金等渠道间接进入市场，为市场提供额外的稳定资金。兴业证券首席策略师张启耀认为，升值交易将是未来阶段的投资主线，其季节性规律很重要。 2026年超额收益主要有两个时期：2-4月和7-8月。此外，投资热潮的日历效应将进一步加剧这种季节性，尤其是 3 月份的价格上涨。h 和四月。西部证券首席战略分析师曹立龙认为，2026年全球可能会经历“油价超级周期”，主要化工和炼油行业将大幅受益。他认为，中国强大的出口能力、大型化工和炼油工业以及稳定的现金流和较低的资本支出（CAPEX）有望提供高价值的投资机会。建议上半年花在石油和化工上，下半年花在酒类和恒盛科技上。从资金面来看，西部证券事业部副总经理、首席非银分析师孙寅认为，股市中长期看涨趋势明确。债券基金重新配置的压力日益凸显，在政策支持的加大下，债券基金向股票转型的障碍正在逐步消除。非银行机构保险公司、自营券商、资产管理公司、资产管理公司等成为资金进入市场的重要渠道。预计这一趋势将持续下去，推动进一步的市场活动。非银行机构也受益于资本市场的繁荣，实现收入、利润和估值的同步增长。平衡设计之道：在复杂性面前找到繁荣与确定性的平衡在不断变化的市场环境下，平衡配置不再是保守的选择，而是周期生存的智慧。在关键资产配置方面，机构共识是股票比债券更强，大宗商品更灵活。华泰证券研究所所长、固定收益部主管张继强认为，2026年股票、大宗商品跑赢债券，上游资源类产品跑赢下游消费、硬件将跑赢软件，外需型产业将具有更高的竞争力。何康表示，今年下半年，产品可能会进入中短期的共振恢复周期，其弹性可能会比预期的要大。凯根证券核心债券分析师陈石对债券市场持谨慎态度。他认为债券市场将在2026年结束“低利率时代”。目前收益率处于合理下限，基本面改善将使收益率更容易上涨，不太可能下跌。尽管在产业结构上“技术增长+顺周期性”两大支柱存在共识，但在细分和节奏控制上存在差异。魏继兴认为，在技术增长轨迹中，算力资本、电气设备和环保平台是核心受益者，并建议整个AI技术在产业链。华泰证券重点关注国产半导体等关键突破点，更加关注机会细分个股，警惕押注单一环节。虽然机构建议重点关注顺周期板块，但其逻辑侧重点有所不同。华泰证券认为，地缘政治变化和AI革命是抓住机遇的重要视角。有色金属、化工、建材等将受益于供需改善和价格回升。开元证券看好具有稳定升值能力的资产，如能源、稀有金属等有色金属、部分化工品以及受名义利率上升提振的保险板块。西部证券表现出明显的配置节奏，上半年配置石油和化工品，下半年转向消费和科技增长。此外，嗨gh股息和消费领域是中心方向，共识是稳定较低的位置。魏继兴表示，基于赔率优势以及居民资金间接入市的倾向，2026年分红风格的表现可能会好于2025年，建议纳入底部。广发证券首席经济学家郭雷认为，消费资产具有较高的中期收益率和有吸引力的短期概率，与“高短期收益率和高概率”的周期性资产形成互补，适合均衡配置。主题投资方面，开元证券建议重点关注航空航天、低空经济、实体智能、生物医药等新兴支柱产业。这些领域符合生产力发展的新趋势，是市场的潮流。预计将成为热点。
（编辑：蔡青）